【广发•早间速递】多模态GPT-4o发布,情感理解&低延迟大幅提升易用性
重 点 推 荐 传媒 |多模态GPT-4o发布,情感理解&低延迟大幅提升易用性 银行 | 社融是需求的后周期确认 银行 | 存单发行规模高位,净融资为负 地产 | 限购进一步解除,节后成交仍低迷 非银 | 新发基金债基占比攀高,政策密集出台推动行业发展 家电 | 4月家电出口较快增长,5月白电外销排产上修 机械 | 4月挖机销量再超预期,内销台数连续同比增长 电新 | 磷酸铁锂行业或迎拐点,光伏5月电池组件排产微增 公用 | 煤价企稳兑现新三部曲,关注碳成本与环境价值 如需查看报告全文,请联系对口销售 或点击登录广发研究小程序 本日精选 多模态GPT-4o发布,情感理解&低延迟大幅提升易用性 OpenAI发布多模态模型GPT-4o及桌面版GPT和ChatGPT新UI。GPT-4o是一个端到端的多模态模型,模型能力提升方面,GPT-4o在非英文文本(支持50种语言)、视觉和音频理解上显著提升。目前其文本和图像能力已在ChatGPT中推出,用户可以免费使用,在未来几周内,将在ChatGPT Plus中推出带有GPT-4o的语音模式新版本。核心亮点:(1)多模态能力,实现文本/音频/图像的组合输入&输出,音视频能力显著提升。(2)理解能力突出,能够识别人类感情并“有感情”地反应。并且用户可以打断模型,更贴近真实人类对话场景。(3)低延迟、实时性:音频输入的响应时间最短仅需232毫秒,平均320毫秒,做到了与人类对话的响应速度一致。GPT-4o的能力提升对效率向和娱乐向产品都有望带来产品功能和形态的突破,效率向方面,关注AI办公产品的能力升级、端侧AI智能助手的突破;娱乐向方面,关注AI情感陪伴、AI社交等产品的“人格化”和情感属性增强后,用户体验的大幅提升。持续关注AI对游戏、营销、教育、影视等行业的赋能。 风险提示:模型迭代效果不及预期、商业化不及预期、内容伦理风险。 本摘要选自广发证券发展研究中心研究报告:《传媒行业:多模态GPT-4o发布,情感理解&低延迟大幅提升易用性》对外发布时间:2024年5月14日作者:旷实 S0260517030002;叶敏婷 S0260519110001 社融是需求的后周期确认 中外银行业在各自经济体中呈现明显不同的周期性特征,在规模增长上,海外银行业呈现较强的顺周期特性,而中国银行业则呈现较强的后周期特征。主要原因在中外政策着力点不同,欧美主要管理价,国内则重视量价结合。欧美央行货币政策主要着力在金融机构成本端和国债曲线管理,比如银行间隔夜回购利率、量化宽松和YYC等,通过增加风险溢价补偿来增加银行信用扩张的动力,但银行业是否扩张,主要还取决于实体的风险程度,因此欧美银行业呈现较强的顺周期特征。而中国银行业则呈现实体需求下降过程中合理让利实体,维持了相对实体需求较高的社融供给,中长期看,则银行体系逆周期调节功能的正常发挥有利于维持经济平稳增长,使银行业总体资产质量和盈利能力维持相对平稳。当下银行投资而言,A股银行主要关注政策加码后的复苏交易如招行宁波邮储及股份行的机会,港股则主要关注美债利率的长期见顶过程中高股息大行的重估。 风险提示:(1)经济不及预期;(2)金融风险超预期;(3)财政和货币政策过度收敛;(4)利率波动超预期,其他非息收入表现不及预期。本摘要选自广发证券发展研究中心研究报告:《银行行业:社融是需求的后周期确认——银行投资观察20240512》 对外发布时间:2024年5月13日 作者:倪军 S0260518020004;王先爽 S0260520040002;李佳鸣 S0260521080001 存单发行规模高位,净融资为负 央行动态:本期跨月、跨节结束,流动性相对充裕,逆回购余额重回低位。下期预计银行间流动性延续宽松,逆回购余额保持低位,MLF续作量持平或下降。政府债融资:财政力度渐起,预计后续财政保持发力,与货币政策配合,推动经济稳步复苏。资金利率:跨月跨节后资金利率回落,资金面较宽松,本期预计延续这一态势,资金利率窄幅波动。NCD利率:节后存单发行规模维持高位,但净融资为负且低于季节性,显示高发行规模主要为12月以来超额发行的存单陆续到期续作。12月受资金利率高企,资本新规影响下1Y存单募集率偏低等因素影响,6M存单发行规模、发行成本均偏高,这部分高成本存单逐步到期有望为银行主动负债成本压降形成正贡献。另外,本期存单余额边际上虽未延续4月上升趋势,但绝对额依旧不低,显示银行存款增长压力仍在。国债利率:5月以来政府债净融资逐步起量,央行也已在4月下旬提示过长债利率风险,后续财政有望维持发力,带动“资产荒”缓解,长债利率回升。票据利率:5月信贷需求和结构或延续4月偏弱态势。 风险提示:(1)经济增长超预期下滑;(2)财政政策力度不及预期;(3)国际经济及金融风险超预期;(4)政策调控力度超预期。本摘要选自广发证券发展研究中心研究报告:《银行资负跟踪20240512:存单发行规模高位,净融资为负》 对外发布时间:2024年5月13日 作者:倪军 S0260518020004;王先爽...