文章主题：浩悦资本, 人工智能, 生成式AI, ChatGPT
作者/策划：浩悦资本
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浩悦资本，专注中国医疗健康的产业投行新闻摘要：
近日，ChatGPT持续火爆，这款名为ChatGPT的自然语言生成式模型是由人工智能实验室OpenAI发布。简而言之，ChatGPT就是一台“地表最强智能聊天机器人”。除此之外，ChatGPT还能生产类似论文和报告这样的作品，并完成撰写邮件、视频脚本、文案、翻译、代码等任务。ChatGPT发布后迅速引发全球网友的关注，上线5天后，其体验用户已经突破100万。
浩悦观点：
最近，OpenAI宣布了一个令人瞩目的成就：截至2023年1月底，ChatGPT的月活跃用户数量已突破1亿大关，这使得它成为历史上增长速度最快的消费应用程序。这一成果令人震惊，因为它仅用了5天时间就实现了这一目标，相比之下，网飞用户达到100万用了3.5年，Facebook则花了10个月，Instagram则用了短短2.5个月。这一迅速增长的背后，是ChatGPT强大的实力和广泛的应用场景，它正在不断改变着人们的生活方式。
在2月7日和8日这两天，众多科技巨头纷纷采取行动，推出了一系列令人瞩目的产品。其中，谷歌迅速推出了“竞品”聊天机器人巴德（Bard），而百度则正式宣布了其类似ChatGPT的项目——“文心一言”。截至2月8日，A股市场上ChatGPT概念板块在一周内实现了超过20%的涨幅。此外，微软公司也宣布向OpenAI投资数十亿美元，显示出了对人工智能领域的重视。而脸书母公司Meta也计划在2023年额外投入40亿至50亿美元，主要用于人工智能的研究和开发。
在过去，AI主要侧重于”分析型”，以ChatGPT等”生成式AI”为代表的出现则开始涉足创作领域，这无疑背后隐藏着巨大的市场潜力。那么，生成式AI对医疗健康行业产生了哪些影响，又存在着怎样的潜在应用呢？我们从以下几个方面进行详细的分析：
在未来的医疗领域中，人工智能助手有望扮演一个全新的角色，它将作为一款“AI听诊器”，为医生提供强大的支援，帮助他们完成更加精准的轻型问诊。此外，这款AI助手还将积极参与患者的护理和服药等治疗环节，从而提高治疗的全面性和有效性。值得一提的是，它还能收集患者的过往就诊信息，借助大数据分析技术，为医生提供更精确的诊断依据，从而实现更优质、更高效的医疗服务。
新药研发与创新研究一直是科研领域的重头戏，其中，ProGen公司就是一个值得关注的参与者。他们在大量已知蛋白家族的2.8亿个序列训练之后，成功掌握了生成具有可预测功能的蛋白序列的技巧。这种技术一旦成熟，将为药物研发带来巨大的可能性。与此同时，我们也要看到，人工智能在现代医疗领域的作用不仅仅局限于新药研发。成立于2020年的Generate Biomedicines，便是一家致力于利用生成AI创造蛋白质的公司。他们相信，通过这种方式，可以创造出全新的蛋白质，从而开辟出新的治疗方法。而Standigm公司则是另一个利用生成型AI工具进行创新的例子。他们利用这种工具，在对大型生物医学数据库进行深度挖掘后，短短两个月内就创造了数百种新型分子。这无疑证明了生成AI在生物医学领域的巨大潜力。总的来说，无论是ProGen、Generate Biomedicines还是Standigm，它们都在利用人工智能进行新药研发和创新研究，这无疑为我国的医药科研领域带来了新的希望和可能。
3.虚拟医生助手：疾病预约、接诊等更加智能化、协助执行诊疗流程管理，为医生节省出宝贵时间
4.远程医生顾问、医学教育：可以向患者、医生、护理人员提供医疗知识的实时咨询
在医学研究领域，德雷克塞尔大学的研究人员正在探索一种创新方法，将人工智能技术应用于神经学诊断。他们尝试将GPT-3（一种先进的自然语言处理模型）与神经学评估相结合，旨在捕捉阿尔茨海默病患者的语言特征变化。通过分析这些细微差别，研究人员希望能够及早发现并筛查出阿尔茨海默病的早期患者，从而提供及时的干预和治疗。这一突破性的研究成果有望为阿尔茨海默病的早期检测和治疗带来革命性的改变。
ChatGPT以及其他生成式AI在医学领域的用途还在不断探索和研究中，《Nature》预测称，到2040年，生成式AI将为医疗保健行业带来1万亿美元的价值。但人工智能平台面临几个先天障碍与挑战，包括真实性、信任、准确性、伦理、监管监督等等，应用时也应更加审慎，善用好颠覆式的科技向来是考验着人类智慧的。总之，生成式AI将如何影响一个时代与行业，我们仍需拭目以待。交易综述：
创新医药：本周创新医药领域共发生8起私募融资，1起IPO上市受理。创新型的蛋白药物企业复融生物超亿元A轮融资，聚焦自免与肿瘤领域的和美药业完成近3亿元D轮融资，多肽新药研发商麦科奥特完成超亿元C轮融资，聚焦中枢神经系统疾病新药的宁丹新药完成超亿元A+轮融资，范晓虎博士新成立的细胞治疗公司Wondercel Therapeutics完成近亿元天使轮融资；抗病毒原料药企贝克药业在科创板块递交上市申请。创新医疗器械：本周创新医疗器械领域共发生6起私募融资，1起兼并收购。一次性内窥镜企业星辰海医疗获得深创投近亿元融资，智束科技、优适医疗、华源再生分别获得数千万元人民币融资、助听器企业玖益医疗获3000万元天使轮融资，英美达完成D+轮融资。昊海生科公告拟以1.4亿元人民币收购深圳新产业眼科20%股权。IVD与生命科学：本周IVD与生命科学领域共发生3起私募融资。单细胞与空间多组学企业德运康瑞完成近亿元A+轮融资，微流控生物芯片CDMO制造商合川医疗完成数千万元B轮融资，临床质谱企业瑞莱谱医疗完成近亿元A2+轮融资。健康服务：本周健康服务领域共发生1起私募融资和1起兼并收购。私募融资方面，四川当地养老康复公司吾颐馨健康获得川投集团投资。兼并收购方面，CVC基金完成对中国西北地区领先的零售连锁药房集团西安怡康的完整收购。智慧医疗：本周智慧医疗领域共发生3起私募融资。港科大孵化的健康监测项目PanopticaAI获得数百万美元种子轮融资，专注于视觉健康领域的脑科技医疗公司觉华医疗完成数千万元人民币天使轮融资，公卫信息系统服务商中卫信软件取得A轮融资。本周市场信息汇总
▷ 重点新闻
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本周重点交易观点
▷ 私募融资
# 创新医药
2/6 复融生物
A轮：超亿元人民币投资机构：（领投）普华资本，（跟投）人合资本，方富创投，苏高新创投集团，苏高新科创天使，黄埔医药基金，凯风创投，（独家财务顾问）浩悦资本公司简介：苏州复融生物技术有限公司成立于2019年4月,是一家以合成免疫学为技术驱动、聚焦细胞因子等蛋白药物开发的创新型研发企业。公司背靠国际知名蛋白药物发现实验室，创始团队具备深厚的科研转化能力，核心团队深耕创新药开发数十年，具有丰富的产业化经验。浩悦观点：
肿瘤免疫疗法是继手术治疗、放疗、化疗之后快速发展起来的新一代肿瘤治疗方法，有着巨大的临床应用前景。细胞因子作为一种天然存在的免疫细胞激动剂，其在增强整体免疫系统和抗肿瘤方面的潜力十分诱人，但是，与其相伴而行的巨大毒副作用又大大制约着这类分子在临床上的使用。因此, 以改良型IL-2为代表的细胞因子成为众多药企管线布局的重中之重的同时，各类针对IL-2，IL-15的减毒增效的设计思路被披露出来。复融生物打造了国际领先的整合式合成免疫技术体系，衍生出F-body长效化技术平台、人工合成新型细胞因子平台、Fc工程化平台、生物分子人工进化平台。四大核心技术可对以细胞因子为代表的蛋白药物进行多维度优化，获得最优产品。领跑管线FL115（IL-15）临床前数据在安全性和疗效方面显著优于领域中代表产品。浩悦资本很荣幸作为复融生物本轮的独家财务顾问，我们相信公司在资本助力下，加速实现管线的推进，为患者提供更好的治疗选择。2/8 和美药业
D轮：近3亿元人民币投资机构：（领投）鸿富资产，（跟投）吉瀚投资，发控产投，泰鲲投资，安信国生微芯基金公司简介：和美药业2002年成立于赣州，是一家致力于全球性创新药物研究开发的医药公司。组建了较为完整的创新药物临床前研发体系及首创药研究链，构建了覆盖肿瘤、免疫性疾病等领域的多个创新技术平台，形成了从早期研发到临床研究的丰富产品研发线。目前Hemay正在积极推进创新药物的国内外临床试验及产业化，6个1.1类创新药物正在国内外进行临床试验，涉及的适应症包括乳腺癌、肺癌、肝癌、银屑病及炎症性肠病等多种疾病。浩悦观点：
和美药业专注于自身免疫疾病和肿瘤两大治疗领域，其研发核心围绕PDE4与EGFR靶点展开。据Cortellis数据显示，公司的核心管线Hemay005是一种PDE4抑制剂，自2010年首次在炎症模型中展示出抗炎效果以来，已于2015年8月获得临床试验批件。至今，该管线已进入临床III期，并预计不久将揭盲。PDE4作为PDE家族的一员，能通过抑制免疫活性来阻止水解cAMP，进而增加细胞内cAMP的浓度。此类特性使其成为开发治疗自身免疫疾病药物的理想选择。然而，已有的PDE4抑制剂在安全性上表现并不理想，多种不良反应使其在应用上受到了限制。值得注意的是，PDE4存在四种亚型（A, B, C, D），其中PDE4B被认为是主要的致炎因子，而PDE4D更多地与副作用相关。为了提高PDE4抑制剂的安全性，研究人员尝试通过高选择PDE4B靶点，但这也可能对其疗效产生一定影响。因此，在当前PDE4抑制剂的开发过程中，如何实现安全性和有效性的平衡至关重要。此外，对于自身免疫疾病治疗的小分子靶点JAK，人们也抱有较高的期望。尽管与PDE4靶点相比，JAK在治疗领域的应用相对较新，但它具有独特的优势，有望为自身免疫疾病的治疗带来新的突破。
第一代JAK抑制剂由于对于JAK家族中多个靶点均有抑制作用而展现出一定程度的不良反应。第二代JAK抑制剂通过选择性抑制JAK家族中的具体靶点在保证疗效的前提下，进一步提升了安全性。其代表药物JAK1抑制剂乌帕替尼已经在临床上取得优异数据，并初步实现了良好的商业化收益，预计峰值销售额可达140-150亿美元。凌科药业致力于在自身免疫疾病与肿瘤领域开发具有显著差异化的创新产品。公司核心管线为第二代JAK1抑制剂，对JAK1靶点的选择性极佳，目前临床II期即将结束，已经展现出良好的安全性与有效性。另外，公司还有其他3条进入临床阶段的JAK抑制剂管线，与第一条管线相较具有显著的差异化特性，拥有First-in-class的潜力。面对巨大的自身免疫疾病与肿瘤市场，公司还布局了其他用于自身免疫疾病与肿瘤治疗的创新管线，均在有序推进过程中，建议投资人重点关注！2/10 麦科奥特
C轮：超亿元人民币投资机构：：（领投）长安汇通，（跟投）某产业集团，某知名投资机构公司简介：麦科奥特是一家多肽新分子实体药物研发商，致力于创新化药、多及蛋白创新生物药、疫苗及生物分子药物递药系统及产品的研发，并将化药筛选技术与生物药研究技术相结合，为用户提供生物大分子呼吸道给药系统Bio-Res-Deliv，适用于治疗心血管疾病、代谢性疾病、肝脏疾病等。2/8 宁丹新药
A+轮：逾亿元人民币投资机构：（领投）招商健康，（跟投）先声药业，某产业集团公司简介：宁丹新药始创于2020年，总部位于中国南京。聚焦于中枢神经系统疾病新药开发领域，致力于为广大中枢神经系统疾病患者找到更好的疾病解决方案。由百余名来自海内外拥有丰富新药研发经验的科研人员所组成的研发团队，建立了全面完善的内部研发平台，研发平台囊括药物化学合成、化合物筛选、CMC开发、DMPK研究、体内药理研究、毒理研究和临床研究等。此外，公司还整合了中国的神经系统疾病的临床资源，已与40多家国内领先的医院建立紧密的合作，为药物的临床研究提供全面完整的技术服务和专业指导。2/10 Wondercel Therapeutics
天使轮：近亿元人民币投资机构：元生创投公司简介：2022年，Wondercel Therapeutics由南京传奇生物创始人，全球应用免疫学与免疫细胞治疗领域的领军人物前首席科学官范晓虎博士成立。公司致力于探索解决细胞药物存在的现有不足，开发更安全更经济下一代免疫细胞治疗技术从而释放人源免疫细胞在肿瘤治疗、器官移植、自身免疫性疾病等治疗领域的无限潜能。2/7 赛得康
种子轮：数千万元人民币投资机构：（领投）Forcefield Venture，（跟投）Bopu Capital，晶泰科技公司简介：赛得康于2022年成立于杭州，是一家初创生物药研发企业，专注于研究开发及商业化癌症的靶向免疫治疗药物，以满足中国及全球癌症患者的医疗需求。赛得康独有的AbZed蛋白模块技术平台，可以根据癌细胞表面的靶点分子，定制出优于单克隆抗体的多特异性蛋白，将免疫细胞因子定向投递到肿瘤微环境，达到靶向免疫治疗的目的。浩悦观点：
药物开发策略逐步变为联合两个或多种物质从而发挥多特异性功能，目前越来越多的多特异性药物正在开发和生产，这将成为新型药物开发的浪潮。不同于传统的单一药物靶点界面，多特异性药物可以形成多个药物-靶标结合面，利用抗体或高亲和力的多肽将药物分子或免疫因子精确递送到肿瘤细胞表面，从而提高药物效果或引导更强的免疫攻击，获得活性更强、不容易耐药的药物，并以更丰富的作用机制拓展靶向药的开发途径。多特异性药物的出现标志着第四次药物革命性浪潮，具有巨大的应用前景。2/7 极客基因
Pre-A轮：未披露投资机构：博儒资本，某知名投资机构公司简介：北京极客基因科技有限公司专注单细胞及少量细胞的测序技术研发及服务，如单细胞全基因组测序、单细胞转录组测序、单细胞表观遗传学研究等。致力于为生物、农业、医学等领域研究人员提供领先的单细胞样品分离提取、文库构建、序列测定、生物信息分析等全套解决方案。目前聚焦于制备高质量T细胞治疗中晚期实体瘤。浩悦观点：
在2022年过去的一年里，全球细胞治疗市场呈现出了蓬勃发展的态势。多种类型的细胞治疗在血液瘤适应症上获得了批准，同时在实体瘤治疗中也取得了显著的进步。其中，CAR-T、TCR-T、TIL等技术已经进入了关键性的临床阶段，一些甚至已经上市或得到了指南推荐。我们坚信，得益于政策和患者负担能力的提升，未来这个市场的增长空间将会十分广阔。
君赛生物专注于TIL疗法，其天然TIL管线正在I期临床中；此外基因编辑TIL管线已有数十例IIT病例，积累了非常扎实的临床前数据。其创新的TIL培养工艺革命性地免除了传统TIL大剂量IL-2输注的必要，临床安全性与可及性大大提高。此外，在多个适应症上不断突破实体瘤的治疗可能，令其成为国内TIL疗法领域当之无愧的亮眼明星，值得投资人关注。2/9 中农种源
天使轮：千万级人民币投资机构：红杉中国，未来光锥公司简介：中农种源2022年10月成立于深圳。是一家农业动物设计育种服务商，是致力于猪前沿育种技术研发和育种材料创制的高新技术企业。目前，团队建立了抗蓝耳病、抗传染性胃肠炎、高瘦肉率、抗三种重大疫病等多个育种材料，并完成相关专利布局。此外，公司研发的三个模型猪品系已获得中国实验动物新资源证书，是首次通过鉴定的基因编辑猪疾病模型新品系。浩悦观点：
生物育种是国家重大发展战略，我国“十四五”规划和2035年远景目标纲要中，明确提出有序推进生物育种产业化应用，培育具有国际竞争力的种业龙头企业。新品种猪繁衍、培育过程漫长，获得优秀经济性状种猪新品种起码需要经过十年的选育。
我们长期看好育种、替代蛋白等赛道。在替代蛋白中，细胞培养肉是用动物干细胞体外培养而生产的肌肉组织，是一种全新的肉类生产技术，具有庞大的潜力。作为南京白马农高区未来食品领域的领军企业，周子未来核心团队2019年创制出中国第一块细胞培养肉，目前已经在种子细胞提取与干性维持、细胞悬浮放大生产、无血清培养基以及产品研发方面取得关键性突破。值得投资人重点关注。# 创新医疗器械
2/8 星辰海医疗
A轮：近亿元人民币投资机构：君联资本公司简介：星辰海医疗成立于2020年10月，位于深圳，是一家专注于内窥镜介入诊疗业务的医疗科技公司，旨在向全球提供涵盖泌尿、呼吸、消化等科室的内窥镜介入诊疗整体解决方案。2/8 北京智束科技
A+轮：数千万元人民币投资机构：（领投）华德资本，（跟投）海容资本，佳更鑫资本公司简介：智束科技成立于2019年，位于北京，是一家专注CT球管等核心真空电子器件自主研发、生产与销售的高新技术企业。是一家定位全球的CT球管供应商，产品储备包括金属轴承，以及单极阳极接地等，建立了CT球管设计、加工、制造、测试以及可靠性验证等完整的能力体系。浩悦观点：
随着大型影像下游厂商的逐步壮大且成熟化，大型影像核心零部件的国产替代成为新需求。CT球管作为CT设备上的“夜明珠”，液态金属轴承CT球管更加是CT球管巨头最先进的技术结晶。作为球管中新一代技术的结晶，“液态金属轴承CT球管”为代表的更高端、更高性能的核心部件，如果不能由中国企业完全自主研发、生产，将严重影响整个产业链的自主可控，也将严重限制未来CT整机性能的革命性升级。作为国内位数不多的几家在液态金属轴承CT球管研发与制造的产商之一，智束科技通过在液态金属轴承研发、生产制造工艺方面的研究，已经建立了完整的CT球管设计研发体系，率先实现国内零突破，获批第一张国产液态金属轴承CT球管医疗器械注册证。2/4 优适医疗
战略投资：数千万元人民币投资机构：（领投）苏高新金控，苏州医疗器械产业发展集团，（跟投）苏州璞斐，苏高新股份公司简介：优适医疗成立于2014年，位于苏州。是一家专注于骨科人工关节植入物研发、生产、销售的企业。公司产品主要布局人工关节，成功开发全陶瓷关节、3D打印髋关节、VE高交联内衬、双动全髋等前沿创新产品。2/8 华源再生医学
Pre-A+轮：数千万元人民币投资机构：（领投）倚锋资本，（跟投）正和正信，红杉中国种子基金公司简介：华源再生医学2018年成立于深圳，是一家基于人源干细胞技术与组织工程技术制造可代替供体器官的生物人造脏器的研发公司，致力于解决器官短缺问题，高质量延长人类生命。华源已在深圳、广州、武汉和香港建立了5个细胞和材料实验室。浩悦观点：
由创伤、疾病和衰老引起的组织器官缺损及功能缺陷十分常见，器官移植是治疗首选。但器官移植存在两大问题，一是异体移植供体严重短缺，数据显示，我国等待器官移植患者数量不断增长，2020年约30万人等待器官移植，但国内可供移植的器官数量不足2万个。二是排异问题，移植手术后需要服用大量服用免疫抑制药物，比如肾脏移植后，病人每天可能要服用二三十粒各种抗排异药，每个月的费用高达5000元-7000元，且容易发生感染。再生医学被认为是可以破解传统器官移植痛点的解决方案，能够克服了供体来源不足等问题，从根本上解决组织与器官缺损的修复和功能重建问题，具有较大优势。目前国内企业主要布局的方向有人造血管、人造胰腺、人造肾脏、人造肝脏等。华源再生就是针对肾病和糖尿病两大疾病开发人工肾脏和人工胰腺，其中人工肾脏相关产品已完成大动物实验。随着全球老龄化持续加剧，传统的治疗模式难以解决组织和器官缺损修复、再生等诸多问题，再生医学通过创造具有功能的活体细胞、组织或器官实现对衰老、疾病、损伤等因素造成的组织、器官或功能进行修复、替代，具有重大战略意义，是政策长期鼓励的大方向，值得投资人重点关注。2/8 玖益医疗
天使轮：3000万元人民币投资机构：（领投）顺为资本，（跟投）云沐资本，高信资本公司简介：玖益医疗成立于2022年，位于深圳，是一家以助听器为核心，集研发、生产、销售于一体的医疗科技公司。公司基于国际标准自研了一款智能远程自助验配APP，消费者只需判断并点击能否听见不同频率的声音，即可在家完成听力情况检验。2/6 英美达
D+轮：未披露投资机构：苏投股权，琢石投资公司简介：英美达成立于2015年，位于深圳，是一家致力于开发尖端导管医学影像技术的高科技企业。专注于研发新颖的导管医学影像技术，为心血管、消化道、呼吸道等人体腔道内的诊断和治疗提供精准的导管影像设备。# IVD与生命科学
2/6 瑞莱谱医疗
A2+轮：近亿元人民币投资机构：（领投）兴证创新资本，（跟投）苏信创投公司简介：瑞莱谱医疗是一家致力于原研临床质谱设备和配套试剂盒的研发、生产和销售的IVD企业。公司汇集一批质谱仪器研发、产业化、临床注册、产品运营、市场营销等多领域资深人员，以及经验丰富的临床及应用专家团队，旨在为临床医学客户提供质谱仪器、自动化配套设备、体外诊断试剂盒、应用方法学及服务的一站式整体解决方案。浩悦观点：
质谱作为临床检验的重要细分方向，近年来无论在临床应用还是在资本市场都受到了极大的关注。早期临床质谱公司更多专注于临床应用的开发，诞生了一批优秀的质谱企业，极大推广了质谱在临床中的应用和接受度。但大部分专注商业化的质谱企业由于产品同质化严重只能靠渠道销售突出重围；而专注于新标记开发的质谱企业则面临商业化进程慢的困境，且收入以LDT为主，难以放量。浩悦资本认为，质谱企业如果要在质谱临床应用找到自己的优势，要在科研转化和商业化的两端找到合适的立足位点，在创新应用场景挖掘新需求，以创造新的、巨大的临床价值。2/6 德运康瑞
A+轮：近亿元人民币投资机构：（领投）龙磐投资，（跟投）瑞华资本，冠亚投资公司简介：德运康瑞是一家单细胞分析技术医疗平台，同时具有上游稀有细胞富集捕获和下游单细胞测序技术相结合，致力于开发创新性“单细胞分析”技术，拥有基于微芯片的稀有细胞富集、释放等上游稀有细胞捕获平台及微液滴PCR、高通量单细胞转录组测序、自动化单细胞样本制备等下游分子诊断技术。浩悦观点：
单细胞测序和空间组学作为精准医学的技术进步方向，已经在基础科研中得到广泛应用，目前业内企业积极推动向临床转化落地。德运康瑞作为全链条布局单细胞测序与空间多组学的平台型企业，掌握核心底层技术创新，规避了泊松分布原理限制，在过去两年内先后收购了微著生物、先能生物，完善了全产业链布局，并且已经在临床应用转化落地方面有所突破。浩悦资本认为，沿着技术发展趋势和临床精准诊疗需求，单细胞测序未来将持续向多组学和空间组学方向发展，在肿瘤、免疫、神经和生殖等场景的诊断和治疗大显身手，从多维度更全面的了解把握微观世界真实信息，该赛道内掌握核心技术和工具的企业已经具备了优质基本盘，商业化进度成为当下和未来考量重点，迅速在科研和临床端布局，联合头部伙伴建立口碑加速临床落地的强执行力企业，值得投资人重点关注。2/7 合川医疗
B轮：数千万元人民币投资机构：（领投）基石资本，（跟投）启明创投公司简介：合川医疗成立于2016年，是体外诊断 (IVD)、微流控生物芯片和高端医疗器械产品的知名CDMO 制造商。公司目前为全球200多家公司研发和生产微流控生物芯片、体外诊断（IVD）一次性耗材、即时诊断类（POCT）测试盒、家用分子诊断测试盒、生命科学研究检测耗材、基因测序芯片、动植物疾病检测卡、器官芯片、食品安全检测芯片、高端医疗器械耗材等。# 健康服务
2/7 吾颐馨健康
战略投资：未披露投资机构：川投集团公司简介：公司成立于2018年，位于四川省成都市，是一家健康管理服务商，主营业务涵盖健康咨询、老年人、残疾人养护服务，以及医疗器械、药品等销售服务。目前，公司下辖吾颐大药房及吾颐康中西医结合诊所。浩悦观点：
距离银发经济这一概念在创投领域首次被提出、被关注已经过去十余年，在这十年中，随着人口结构的持续变化、互联网技术的持续普及以及产业中头部公司的持续教育，以“60后”为代表的“新退休人群”较更早一批活力老人更加贴近市场，并呈现出以下两个特点：1）激荡的四十年极大的改善了生活水平，这一人群在消费领域普遍具有更强的消费能力和消费意愿；2）在互联网极大缩短沟通和学习成本的前提下，他们接受新鲜事物的意愿普遍提高。这也使得这一人群的商业价值较更早一批老年人群有显著增加。近两年起，越来越多的前沿技术、创新模式在资本的加持下跑步涌入这一领域，从分子生物学、互联网等新技术到电商、O2O等新模式，都在快速抢占新一代活力老人的心智、时间，围绕这一以亿计数的庞大人群持续价值挖掘。我们也笃定的认为，随着疫情阴霾逐渐消散，这一趋势仍将继续加速，会有越来越多的创新、资源投入进来，共同开拓当前确定性最高的目标人群，构建一个万亿级别的蓝海市场。# 智慧医疗
2/10 PanopticAI
种子轮：数百万美元投资机构：（领投）阿里巴巴创业者基金，戈壁创投，（跟投）香港科技大学创业基金，其他知名投资者公司简介：公司成立于2021年，位于香港，是一家健康监测初创公司，由香港科技大学的研究人员和科学家创立。公司研发的Vitals是一个以摄像技术进行健康监测的软件，通过智能装置对用户进行人像扫描，可检测出心率变异性指标（HRV）、血氧饱和度、精神压力指数等健康指标。2/6 觉华医疗
天使轮：数千万元人民币投资机构：线性资本公司简介：公司成立于2016年，位于江苏，是一家专注于视觉健康领域的脑科技医疗公司。公司专注研发基于脑科学原理的视觉功能检测和提升技术，并研发、生产、销售相关“数字药”产品，以及提供后续数据挖掘和技术服务。2/9 中卫信软件
A轮：未披露投资机构：毅达资本公司简介：公司成立于2008年，位于南京，是一家公共卫生行业信息系统提供商。公司为疾病控制、卫生监督、职业健康三大公共卫生细分领域客户提供全场景、全流程的信息化整体解决方案。▷ 兼并收购
# 创新医疗器械
2/8 新产业眼科
买方机构：昊海生物科技交易金额：1.4亿元人民币股权占比：20%估值：7亿人民币公司简介：深圳市新产业眼科新技术有限公司成立于2006年，总部位于深圳市南山区，产研基地位于珠海市高新区，是一家集研发、生产、销售、服务为一体的、拥有多项发明专利及商标的创新型眼科医疗器械企业。对赌条约：
浩悦资本：
本次交易是昊海生科(688366.SH)既2016年11月收购深圳新产业眼科60%股权后的进一步收购，对新产业眼科的控股是昊海生科在眼科领域的重要布局，本次收购事项完成后，昊海生科于目标公司的股权将增加至80%，有利于提升目标公司的管理及运营效率，增强集团人工晶状体产品的市场竞争力。
昊海生科自2007年成立以来，以医用几丁糖及透明质酸钠凝胶等生物材料起家，自2016起通过多起并购迈入人工晶体生产领域，除新产业眼科外，公司还通过并购Contamac及Aaren获得了上游视光材料及人工晶体的先进研发及生产团队，加之新产业与珠海艾格后续的整合，眼科成为公司的重要业务板块，年贡献收入平均在40%以上，其医美业务也陆续切入玻尿酸、光电设备（收购欧华美科）等多个领域。可以想见，随着资本对消费医疗赛道的关注度日益提高，类似昊海生科的持续兼并收购有望成为行业趋势。# 健康服务
2/10 西安怡康
卖方机构：西安怡康买方机构：CVC独家财务顾问：浩悦资本股权占比：100%公司简介：西安怡康医药成立于2001年，是西北领先的零售连锁药店集团。产品分为医药类、器械类、保健类等系列，并开设在线医师咨询服务，为用户提供用药咨询等相关服务，同时提供健康管理、互联网医疗、康复治疗、亚健康管理等服务。浩悦观点：
2022年全国零售药店市场销售额涨幅显著，可以看到，我国零售药房行业头部聚集和模式创新的双轨周期又迈上了又一上升周期。但就目前医药零售的全国业态来看，药店布局仍然呈现出离散度高、区域属性突出的特点。仅国大药房、老百姓和益丰大药房三家已完成全国布局，其余诸如已上市的大参林、一心堂、漱玉平民等均仅在发家地及周边地区有较强影响力，为区域龙头。而根据商务部在“十四五”指导意见里的要求：到2025年，力争要培育形成5-10家超五百亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业，药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上。这意味着，先发优势和跑马圈地的时间窗口被进一步压缩，那越有实力的头部药房龙头则越能加速巨头虹吸的效应，形成”N超多强”的局面。因此，对于区域龙头们而言，无疑需要对未来的资本计划有明确的规划：如果不想被整合，则必须先想办法占据上市地位，增加再融资渠道；如果考虑资本退出，则需要抓住未来1-2年的溢价窗口期。此次CVC基金对怡康医药的全面收购，是继2021年CVC基金发起的首次交易后，进行的第二笔交易，连续两轮均由浩悦资本提供独家财务顾问服务。在医药零售行业集聚效应加速的起跑阶段，CVC基金的此次战略收购无疑是占据了行业变化之中的先发优势，而西安怡康近两年也在CVC基金的帮助下高速拓展。未来，我们期待西安怡康为广大消费者提供更全面优质的零售服务，助力健康事业的发展。同时期待连锁药房行业未来2~3年在一级市场的潜在其他重磅交易。▷ IPO
# 创新医药
2/3 公司名称：贝克制药
交易所/股票代码：科创板/申请发行股数/总股本：不超过2,700万股/不低于10,800万股募集金额：141,963万元人民币保荐机构：国元证券公司简介：安徽贝克联合制药有限公司成立于2003年3月，是国内领先的研发和生产抗乙肝、艾滋病制剂和原料药的企业。位于安徽北部和太和县工业园区的抗乙肝、艾滋病原料药基地，在国内产能最大，并且品种最齐全。按国际标准和要求，生产治疗乙肝、艾滋病、结核及神经系统治疗药物等数十种原料药及中间体，供于国内制剂生产及原料和中间体国际出口的要求，年产总值可达20亿美元以上。财务数据：
本周重点新闻回顾
# 政策
新闻标题：本月3家中企登陆纳斯达克，赴美上市窗口期或已到来
新闻简述：当地时间2月9日，禾赛科技登陆美国纳斯达克，成为第一家登陆美国资本市场的中国激光雷达企业。进入2月，已经先后有硕迪生物和理臣中国两家公司完成赴美上市。此外，根据公开披露的信息，包括新瑞鹏宠物医疗、天成金汇、博智顾问等多家中企已经递交赴美上市申请。
浩悦观点：
中企赴美上市逐渐升温正在引起更多投资者关注。事实上，从2022年全年来观察，中企赴美上市可以用跌入冰点来形容，根据统计，2022年共有19只新股上市，其中包括4家特殊目的收购公司（SPAC），在2022年9月和10月，中国企业赴美上市数量连续两个月为零。2019年到2021年，赴美上市企业数量分别有32家、34家和36家。不仅上市数量减少，募集资金同样下降明显。
目前美国二级市场逐步反弹，加之中概股退市风险暂时解除、赴美上市的国内监管政策逐步明朗，而《境内企业境外上市新规》又尚未正式落地，因此对于一些不需要履行网络安全审查的赴美上市项目，目前的监管环境还是比较宽松。以上几点为IPO创造出一个合适的窗口期。但国际资本市场及经济大环境的好转才是真正影响赴美上市发行的窗口期的关键因素。目前可以说是赴美上市的窗口期已来，但全面回暖尚需时日。新闻标题：欧洲最高法院宣布体外植物基因编辑技术不按转基因监管
新闻简述：2月7日，欧洲最高法院表示，欧盟限制使用转基因生物的法律不包括常规使用且具有长期安全记录的体外植物基因编辑技术（in vitro plant gene editing techniques）。生物产业界认为，基因编辑可以培育出更抗逆、更有营养的作物，并为制药公司提供对抗人类疾病的新方法。该案例是C-688/21 Confédération paysanne ea（体外诱变剂）。
体外基因编辑技术是指将诱变剂应用于植物细胞，然后人工重建整株植物，而在体内，将诱变剂应用于整株植物或植物部分。此次欧洲最高法院判决体外植物基因编辑技术不按转基因监管很大程度放宽了基因编辑在农业等领域的限制，更多企业、科研等群体将加大投入基因编辑赛道，同时随着更多行业的加入，一方面底层创新亟待破局，探寻新型基因编辑工具和改进现有基因编辑技术势在必行；另一方面在政策的推波助澜下，随着大批企业涌入赛道，企业将立足完善技术产品管线布局，以期在大浪淘沙后掘出真金。浩悦资本, 人工智能, 生成式AI, ChatGPT
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