文章主题：华为医疗AI, 润达医疗, 体外诊断
一家“华为+医疗AI”赋能成长的A股公司
图片来源：摄图网
（本文首发于2024年2月29日出版的第4期内参）
润达医疗（603108）是业内最早探索整体综合服务的医学实验室综合服务商，致力于体外诊断流通服务领域，主营业务包括IVD产品、流通服务、IT信息化、工程师售后服务和实验室运营等，其中九成以上的营收来自IVD产品（试剂与耗材）。
在“华为+医疗AI”赋能的背景下，公司有望获得进一步成长。
本文将就主要逻辑展开分析。
（润达医疗3月1日至3月20日收盘股价走势及区间涨跌幅）
01
“华为+医疗AI”赋能
🌟润达医疗，行业领军者🌟，与华为携手创新，引领大模型技术在医疗领域的突破！🏆作为首屈一指的上市企业，我们荣幸地宣布，双方合作已深入到产品端，共同打造了业界领先的解决方案。💪在2B业务领域，我们的足迹遍布全国各地，与华为的合作显著推动了订单量的增长，截至12月底，累计订单已达数亿级，展现出强大的市场实力和执行力。📈未来，润达将继续深化合作，为医疗行业的发展注入更多活力！🏆#润达医疗 #华为合作 #医疗大模型
🌟华为引领AI潮流！🚀”良医小慧”，C端AI应用新标杆！💡基于10亿检验数据与3000万诊断病例的庞大数据积累，这款由华为打造的业界领先模型，展现了强大的智能力量。它拥有4000个知识推理单元和300个机器学习单元，犹如医疗界的超级大脑，能精准解析4500种检验项目，实现全面且深入的分析。🚀经过卓越的研发与迭代，”良医小慧”已不仅能解读报告，还能生成病理建议，未来更将通过数字人技术，引领智慧检查和诊断新时代！🔥期待更多创新功能，让AI医疗服务触手可及！🌐#华为AI #良医小慧 #医疗科技革新
在第4期内参中，我们指出，华为作为一家营收体量8000亿左右的公司，如果目标仅仅是B端每年几十亿的营收，是没有多大意义的，公司与华为在C端的合作现象空间很大。
🌟🚀公司已深度联结华为三大领域，引领AI个人智能新时代！💡💪1️⃣ 与华为小艺携手，打造智能家居生态链，让C端用户无缝融入AI生活，华为的创新产品将熠熠生辉于我们的智慧平台中！📱💻2️⃣ 深度合作手机部门，预装APP策略，加速产品体验，双方共赢，消费者便捷，华为手机的未来更添一抹科技魅力。📱🌟3️⃣ 与华为运动健康强强联合，智能硬件全面监测，从心率到睡眠，全方位呵护您的健康。wearables联姻，数据记录、分析与预测，我们的专长在此，华为价值亦显著提升。💪 bó bo这不仅是技术的碰撞，更是智慧的交融，我们共同编织未来，让创新引领生活！🌐🌟
02
传统主业增长稳健
与华为的合作，让公司在AI时代具备成长想象空间。在第4期内参中，我们指出，即便不看AI业务，公司的传统主业也稳健增长。
🌟【行业翘楚】🌟在全球范围内，我们作为医疗科技领域的领军者，已建立起庞大而多元的企业版图，遍布国内外超过40余家子公司，致力于为全球客户带来丰富的产品选择。🏆截至2022年的尾声，我们的产品线犹如璀璨星河，总计19,000余种体外诊断解决方案，满足了各类医疗需求。🌍医院伙伴们，不论是大型综合还是专科特色，皆能享受到我们定制化的解决方案，助力提升诊疗效率。🏥数以4,000计的医疗机构，见证了我们的专业与专注，共同编织了一张覆盖广泛的健康服务网络。🤝欲了解更多关于我们如何通过创新科技点亮医疗世界的精彩故事，欢迎随时探索我们的官方网站或关注我们的社交媒体平台。🌐#医疗科技 #体外诊断 #个性化解决方案
🌟【IVD市场潜力无限】📈2021年，全球体外诊断（IVD）市场规模已突破千亿美元大关，预计未来几年将持续强劲增长，有望达到3000-4000亿的宏伟目标！在这个充满机遇与挑战的领域，企业犹如坐拥金山，享受着繁荣带来的惬意。🚀
🌟【IVD业务稳步增长】🌟自2014年起，公司的免疫诊断（IVD）业务展现出了强劲的增长势头，尽管在2020年疫情的影响下短暂下滑，但随后便迅速反弹。新冠疫情对医院就诊量造成显著影响，同时也强调了试剂的时效性，但这并未持久削弱我们的业务表现。🌟期間，我们持续优化运营，确保产品质量和市场适应性，实现了稳健的增长。每年的毛利率都稳定在27%左右，展现出强大的盈利能力基础。净利润方面，虽有波动，但总体维持在7%左右，显示出公司健康的盈利水平。🔍这样的业绩见证了我们的业务韧性与长期稳定性，对于潜在投资者或合作伙伴来说，无疑具有极高的吸引力和投资价值。🌟
三年疫情下来，一些企业受新冠病毒检测影响较大，润达也是如此。2022年第三方实验室业务收入13.52亿元，其中就有11个亿左右的核酸检测收入。但2023年逐步出清，前三季度公司实现收入小幅下降9.7%，归母净利润2.83亿元，同比小幅下降7.38%，基本上就是核算这块没了，2024年轻装上阵。预计2024年主业稳健增长，主业利润4.5亿+，仅考虑主业，当前市值对应PE约22倍（注：该PE为成文时数值，3月20日收盘对应PE约33倍）。
03
关注国企改革
公司原来是一家上海的民营企业，2019年引入国资控股股东，实控人变更为杭州国资委。引入国资股东后，基本面有积极变化，融资能力得到大幅提升，融资成本也得到下降，2020年-2022年财务费用率分别为3.41%、3.29%和3.08%，呈现下降趋势。
公司的生意越做越大，但是盈利端与同行业上市公司相比偏低（如与前两期写的安图生物对比），资产负债率还是较高。
目前杭州政府将公司视为杭州股权财政变革的标杆性项目，是杭州国资委重点扶持的对象，预计后续有更多扶持举措。2024年国资股注定是资本市场重点选择方向，公司兼具国企改革+AI医疗等题材，股价弹性也足够。返回搜狐，查看更多
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