文章主题：讯飞医疗, 上市, 医疗AI, 想象力
讯飞医疗赴港上市 医疗AI的想象空间有多大？
在ChatGPT横空出世之后，人工智能大火且大语言模型变得十分流行，医疗AI的前景被广泛看好，但对多数医疗AI公司来说稳定盈利模式并不容易打造。
文/每日财报 吕明侠
在1月26日，我国知名科技公司科大讯飞（股票代码：002230.SZ）旗下的讯飞医疗正式向香港交易所提交了招股说明书，并已挂网。值得一提的是，华泰国际、广发融资（香港）以及建银国际等多家知名金融机构担任此次发行的联席保荐人。这一举动不仅标志着讯飞医疗在港股市场的上市进程加速，同时也展现了其强大的市场影响力和发展潜力。
在科大讯飞医疗的招股书中，我们可以发现一个重要信息：该公司本次发行股票的数量，不会超过发行后总股本的15%。尽管如此，科大讯飞仍然会对讯飞医疗保持控制地位，讯飞医疗将继续作为科大讯飞的控股子公司，出现在科大的合并报表中。这一消息充分展示了科大讯飞对讯飞医疗的重视和对公司未来的信心。
讯飞医疗的潜力主要源于近年来兴起的AI技术，其远景是成为全球医疗人工智能领域的领导者。那么，讯飞医疗能否按照这一规划实现目标呢？让我们回顾一下它过去几年的发展历程。
拟登陆港交所主板
根据公开披露的信息，讯飞医疗自2016年5月成立以来，以国际最先进的医学语义计算、文本理解、知识推理和数据挖掘等技术为基础，构建了一套全面的人工智能医疗解决方案。该方案体系针对基层医疗机构、医疗机构、患者以及居民的多元化需求，提供从疾病预警、早期筛查、诊断、治疗到疗效评估，以及诊后慢病管理的全流程支持。
科大讯飞近年来将智慧医疗视为重要的发展方向之一，并为此进行了大量的投入。该公司的单飞计划可以追溯到两年前。2021年8月4日，科大讯飞宣布计划将讯飞医疗分拆并上市，当时该公司被称为“安徽科大讯飞医疗信息技术有限公司”。然而，到了2023年2月，随着公司名称的更改，它正式成为了“讯飞医疗科技股份有限公司”。
原内容描述了讯飞医疗的“单飞”计划长时间没有得到回应的情况，直到2023年5月，科大讯飞董事长刘庆峰发布了讯飞星火认知大模型，并在现场展示了大模型的七大核心能力。同时，他还公布了教育、办公、汽车、数字员工四个行业的应用成果。改写后的文章则可以采用一种更加深入和详细的方式，来呈现这一重要事件。例如：随着时间的推移，我们期待中的讯飞医疗“单飞”计划却始终没有传来任何消息。然而，到了2023年的5月份，科大讯飞董事长刘庆峰突然宣布了讯飞星火认知大模型的问世。他还在现场展示了这个强大的人工智能工具的七大核心能力，这无疑让人感到非常振奋。同时，他也向我们揭示了教育、办公、汽车以及数字员工等四个行业中，讯飞星火认知大模型的应用成果。这些成果无疑为我们提供了更深入了解和掌握人工智能技术的可能，也让我们看到了它在未来可能发挥的巨大潜力。
同年10月，讯飞星火医疗大模型正式发布，面向300多种医学场景应用。此外，基于讯飞星火医疗大模型能力的讯飞晓医应用程序及小程序也随即推出，满足患者及居民看病前、用药时、诊后三大阶段的需求。
科大讯飞表示，本次分拆上市完成后，讯飞医疗将通过香港资本市场获得融资，有助于讯飞医疗继续保持医疗人工智能域的领先地位，并提高其国际影响力，进而增强上市公司的综合竞争力。
虽然此次递交的招股书虽然没有披露拟发行的规模，但科大讯飞1月9日的公告显示，讯飞医疗此次发行的初始发行规模为不超过2008.99万股，在全额行使超额配售权的情况下，讯飞医疗本次发行的H股股份数拟不超过2310.34万股。
基层医疗助理是营收主力
科大讯飞以语言技术起家，逐步向教育、智慧城市、安防等领域扩张，2016年正式进军医疗领域，成立了讯飞医疗。
依托了科大讯飞的便利条件，讯飞医疗成立之初，就与安徽省立医院联合成立了“医学人工智能联合实验室”，推出了包括智能导诊导医机器人“晓医”、AI医学影像辅助诊断系统、门诊语音电子病历、口腔/超声语音助理、云医声移动医护工作站等产品。
这些产品组合，是讯飞医疗的业务雏形。语音语义识别是讯飞的强项，讯飞医疗也紧紧围绕核心优势打造产品。其中，“智医助理”到2023年6月末已在全国31个省、408个县区、3万个基层医疗机构，累计提供辅助诊6.29亿次，提示并辅助医生修正127万份首次诊断，提醒4500多万份不合理处方；“讯飞晓医”APP已经上线，为用户提供疾病预防、病症自查、报告解读等服务。
目前讯飞医疗的收入来源主要分成基层医疗机构服务、医院服务、患者服务和区域管理平台解决方案四大板块，其中基层医疗机构服务是主要收入来源。
2023年前三季度，基层医疗机构服务实现收入1.66亿元，占营收的比重达到51.1%；医院服务实现收入3754.9万元，占营收的比重为11.6%；患者服务业务的收入为6256万元，占营收的比例为19.3%；区域管理平台解决方案的收入为5850.9万元，占营收的比重为18%。
除了面向基层医疗机构提供服务，区域管理平台解决方案是讯飞医疗的第二大业务板块。这两者业务有相似的地方。它们本质都服务于政府对于公共医疗卫生领域的管理需求。而这也符合科大讯飞整个业务体系To G（指以政府为主的采购方）的风格。
不过，单凭这样的政府服务类项目，对业务提升的作用殊为有限。从账面上看，即使是如此庞大的用户积累，讯飞医疗盈利状况并不理想。
医疗AI概念新，但赚钱难
在ChatGPT横空出世之后，人工智能大火且大语言模型变得十分流行，医疗AI的前景被广泛看好。
根据弗若斯特沙利文的资料亦显示，中国医疗人工智能行业的市场规模由2018年的18亿元增至2022年的68亿元，复合年增长率为39.1%，且预计到2032年将达到3110亿元，2022年至2032年复合年增长率为46.6%。
此外，智慧医疗行业也迎来政策端利好。2023年，国务院出台《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，提出要发展“互联网+医疗健康”，加快推进互联网、区块链、物联网、人工智能、云计算、大数据等在医疗卫生领域中的应用。
就讯飞医疗而言，对智慧医疗这片“蓝海”的争夺并不容易。仅讯飞医疗所涉足的AI+医疗影像/诊疗器械、智慧医院领域，就已有迈瑞医疗、联影医疗、万东医疗、数坤科技、鹰瞳科技、推想医疗、京东健康、百度灵医、卫宁健康等。
不过，仍需面对残酷的现实是多数智慧医疗企业仍未找到稳定盈利的模式。智慧医疗的本质是服务，截至目前行业内仍缺乏明确的评价评审标准，这导致智慧医疗无法进入医疗采购体系，这在一定程度上限制了智慧医疗企业寻找盈利空间。
讯飞医疗当然也不例外。依照披露的数据，讯飞医疗的亏损在不断扩大。据分拆预案，2020年、2021年和2022年，讯飞医疗实现营收3.21亿元、3.56亿元和4.94亿元；实现净利润分别为761.39万元、-7973.23万元和-2.04亿元。2023年前三季度，讯飞医疗营业收入3.24亿元，亏损1.59亿元。
同期，讯飞医疗研发费用逐年提高，分别为1.60亿元、2.42亿元、1.96亿元，占各期收入达42.9%、51.2%、60.3%。在入不敷出的背景下，导致讯飞医疗账上现金及现金等价物快速减少，已由2021年的4.34亿元，下降至2023年9月份的5769.9万元。
总的来看，讯飞医疗所处赛道的前景十分光明，被广泛看好，讯飞医疗本身的营收表现不错，但利润端的表现差点意思，且持续增加的费用还导致公司的现金流吃紧，此次IPO对讯飞医疗来说极为重要，但能否上市成功，能募得多少资金《每日财报》将持续关注。返回搜狐，查看更多
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