文章主题：AI, 思必驰, 上交所
本文来源：时代周报 作者：杨玲玲
ChatGPT 带火 AI 行业，却未能拯救这家连年亏损的 AI 老牌企业。
✨【重大更新】🚀 5月9日震撼消息！上海证券交易所官方公告透露，人工智能翘楚——思必驰科技的科创板上市之路遭遇挫折，遗憾地未能闯过关键一关。💡这家备受瞩目的创新型企业，在IPO的舞台上留下了些许遗憾，但其技术实力与行业影响力依然引人关注。🚀 科技界的动态瞬息万变，每一次审核结果都是市场和投资者的深度剖析。🔍尽管如此，思必驰仍展示了强大的潜力和创新能力，未来的发展值得期待。💡 保持关注，让我们共同见证科技巨头的成长之路！🌐 #思必驰科创板 #上市未果 #科技创新
图源：上交所官网🌟💡思必驰，对话智能领域的引领者成立于2007年，三位来自剑桥的创新才子——高始兴、俞凯与林远东的智慧结晶。这家公司不仅深受全球知名企业的青睐，如阿里巴巴（ bö : BABA）和联想集团（ Lenovo, 代码：HK09988），更以其先进的技术平台为全球用户提供卓越的对话式人工智能服务。🌟🚀
🏆思必驰的科创板梦想之旅于2022年7月15日启程，7月31日遭遇问询的考验，随后经历了艰辛的三轮审核旋涡。虽遗憾地在8月3日步入上会环节，但最终的结局是上市之路戛然而止，宣告了其科创板IPO计划的终结。🚀
🌟思必驰科技，2020-2022年营收稳步增长，从2.37亿到4.23亿，虽期间净利润表现波动，分别录得-1.80亿、-2.98亿和-2.64亿的亏损，但其业务实力不容忽视。遗憾的是，截至报告期末，公司合并口径下累积亏损达到6.73亿，巨额未分配利润成为关注焦点。🚀
🌟【AI巨头崛起，思必驰之路何去何从？】🚀5月9日，深度科技界的重量级人物张孝荣院长透露了一段耐人寻味的行业动态——国内AI创业先锋思必驰，尽管已走过15载风雨，却始终未能摆脱亏损的阴霾。📚 商业化能力的缺失，让这家老牌公司在市场上的份额微乎其微，与同领域的竞争者相比，技术优势并未凸显。🔍随着ChatGPT等大模型技术的横空出世，NLP领域发生了翻天覆地的变化。这些巨擘迅速占领了市场的制高点，传统语音处理技术的道路正面临严峻挑战。📈面对这样的趋势，思必驰需要重新审视其发展战略，寻找新的突破点。是坚守初心，挖掘现有技术的潜力，还是积极拥抱变革，迎头赶上大模型的步伐？🤔未来的AI市场竞争将更加激烈，每一步都关乎生死存亡。让我们拭目以待，看这家曾经的领航者如何在新兴技术的大潮中找到自己的定位。🏆
经营可持续性存疑
🏆【最新动态】上海证券交易所2023年34号审议会遗憾落幕，思必驰科技首发申请遭遇挫折💡——创新之路受阻，但未来仍可期🌈🌟备受关注的思必驰科技股份有限公司在5月9日的上市审核中，经历了一场严峻的挑战。虽然其首次公开募股（IPO）计划未能如愿通过上交所的严格审议，这一消息无疑为科技领域的创新之路增添了一丝波折。\ufe0f遗憾的是，这次失利并未抹去这家人工智能领军企业的潜力与价值。市场和投资者将继续关注思必驰如何调整策略，以适应不断变化的市场环境，并期待他们在下一次征程中展现出更强大的实力💪。值得注意的是，尽管面临挫折，思必驰科技的上市之路依然充满希望。每一次审核都是对企业和技术的一次考验，也是通往更高成就的必经之路。\n\nSEO优化提示：#思必驰科技# #上海证券交易所# #IPO审议# #创新与挑战# #市场期待
会议现场，上交所上市委要求思必驰代表结合核心业务的市场竞争格局、核心产品的差异化竞争布局、核心技术的科技创新体现、核心技术与主要产品的升级迭代周期和研发储备等，对比同行业可比公司，说明公司核心技术的硬科技属性、差异化竞争的有效性。
除此之外，上交所上市委还要求思必驰代表结合行业竞争格局、龙头企业近三年经营情况，进一步说明公司预测未来四年营业收入复合增长率的合理性和审慎性；结合公司报告期持续亏损、净资产大幅下降等情况，说明公司经营能力的可持续性。
与大部分 AI 企业一样，思必驰目前还处于持续亏损的状态。事实上，早在首轮问询中上，交所就对思必驰的持续经营能力提出质疑，要求思必驰说明各项业务的持续性、扭亏为盈的基础条件和经营环境以及合理性。
思必驰在问询回复中表示：结合目前经营计划、在手订单情况以及相关条件假设，若公司进行测算假设的扭亏为盈的条件均可达成，基于公司测算，公司扭亏为盈的预期时间节点为 2026 年。
随后，思必驰在招股书上会稿中称，公司部分 AI 硬件产品落地受研发成果转化情况影响，具体产品包括第二代 TH 系列 AI 语音芯片，车载前装 HUD 产品等，如该部分产品研发失败或推广失败，且其他既有业务收入增速不达预期情况下，2026 年预计实现收入将下降 7.31 亿元至 17.20 亿元，预计实现净利润将减少约 1.45 亿元至 2.40 亿元。
多次遭明星股东减持
2007 年，思必驰由高始兴、俞凯、林远东在英国剑桥创立，2008 年，3 人回国创业，思必驰落户苏州。同年，科大讯飞（002230.SZ）正式在 A 股上市，成为国内智能语音第一股。
图源：图虫创意从以往融资历程来看，思必驰共获得 7 轮融资，总计超 10 亿元，投资方包括阿里巴巴、联想集团、富士康、中信证券、美的资本等。
在这些明星股东中，市场提及最多的就是阿里系的阿里网络，截至招股书签署日，阿里网络持股 13.22%，是第二大股东，同时，苏州联想之星持股 5.21%，为第六大股东。
翻阅招股书可知，阿里网络曾是思必驰直接持股最多的股东，其在思必驰 2015 年和 2016 年的 B 轮和 C 轮融资中累计投入 3 亿元，持股比例一度达到 18.32%，但此后再无追加投资。
同时根据招股书，2012 年 4 月联想通过子公司天津联想之星投资思必驰，后投资主体变更为孙公司苏州联想之星，并在 2014 年及 2015 年期间通过受让方式进行三次增持。
然而 2021 年后，思必驰融资道路开始变得坎坷，不仅几乎再没有外部机构投资，已投资的企业也在不断减持。举例来看，阿里于 2020 年两次减持思必驰，联想也在 2018 年至 2020 年期间三度减持思必驰。
本次 IPO 中，阿里等股东的减持行为也遭到上交所问询，思必驰在回复函中表示，阿里、联想两个大股东多次坚持减持的原因均为获取财务性收益，通过减持一定比例的思必驰股权获得投资收益，减持前后对公司业务、技术路线无重大变化。
值得一提的是，阿里在 2020 年减持思必驰后，该公司旗下的天猫也从思必驰前五大客户名单中消失。
未布局生成式大模型
如今，随着 ChatGPT 的诞生，一场以生成式人工智能为核心的通用人工智能产业风暴席卷全球。据不完全统计，目前已有至少 30 个国内研发机构与企业在 ChatGPT 发布之后纷纷推出自己品牌的大模型或相关产品。
” 国内大模型产业，从表象上看是热闹非凡、模型林立，但是剥开外壳，从内里看是发展无序与内核空虚，不免让人担忧。” 近日，复旦大学教授、上海市数据科学重点实验室主任肖仰华撰文指出。
肖仰华表示，一方面几乎所有国内人工智能产业的重要企业与研发机构纷纷推出自己的类 ChatGPT 大模型，这说明大家都意识到生成式大模型的重要意义，奋力追赶；另一方面却是大模型产业发展已经出现同质化、数据生态不完善、算力掣肘、模型创新有限等问题。
图源：图虫创意在此背景下，中小玩家生存更显艰难。思必驰在招股书中坦言，目前，以 ChatGPT 为代表的基于通用语言大模型的生成式 AI 受到市场前所未有的关注热度，相关模型训练以大规模算力和大规模数据为基础。
但该公司在模型规模层面，受限于研发投入，短期内仍会以场景化的中等规模大模型为主，面临核心技术无法满足市场多元化需求的风险。
对此，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林在接受时代周报记者采访时表示，看好生成式 AI 的未来，也理解投资人对 AIGC 的热情，但需要看到的是，所有不基于用户需求和企业业绩的炒作最终都会落幕。思必驰作为 AI 语音龙头，跨越到生成式 AI 需要一定的学习成本。
” 大模型的发展受制于 3 个要素，大数据、大算力和大资金，国内跟风企业虽然数量不少，但能满足上述 5 个要素而持续投入的只有少数几家巨头，一旦这股热潮过去，大多数跟风企业将快速被淘汰出局。” 张孝荣认为，思必驰的表态比较理性客观，但坚守自身技术继续打磨，风险很大，是否会有新的出路，有待观察。
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