金融行业数据丰富且数据质量高，具备大模型训练的良好基础。同时，金融行业细分领域众多，且大量产品最终服务于C端用户，大模型应用场景丰富。随着大模型与金融业务的融合，创新应用将层出不穷。
金融行业数字化需求刚性，投入巨大，是大模型应用落地的大舞台：根据艾瑞咨询的数据，2022年，以银行、保险、证券为主的金融机构技术资金投入预计将超过4000亿元。2022年中国银行与保险机构前沿科技采购支出将达到170亿元。
相关行业已有大量应用案例：Bloomberg GPT、 Morgan Stanley、 Lemonade、苏黎世保险、度小满、瑞穗金融集团等。
AI 1.0：以CNN为核心的计算机技术，机器开始在计算机视觉（CV）、自然语言理解技术（NLP）等领域超越人类，并创造了显著的价值。但AI 1.0缺少像互联网时代的 Windows 和 Android一样的规模化能力，来降低应用开发的门槛，打造完善生态链。
AI 2.0：AI 2.0克服了AI 1.0单领域、多模型的限制，可以用无需人工标注的超级海量数据去训练一个具有跨领域知识的基础大模型 （Foundation Model）；基于大模型，各种创新应用将层出不穷。
AI 2.0 + 金融：我们认为，金融行业数据丰富且数据质量高，具备大模型训练的良好基础。同时，金融行业大量产品最终服务于C端用户， 大模型应用场景丰富。随着大模型与证券、保险、银行业务的融合，创新应用将层出不穷。
AI+金融的发展，除需要算力等通用要素外，还需要数据、技术、Know-How、场景等要素。
由于银行等金融机构数字化投入大，自身数字化能力强，在传统的产业分工中，我国部分金融科技企业一般承担具体的系统实现任务，按项目或按人月收费。我们认为，随着大模型技术与业务的深度融合，头部金融科技企业有望实现产品和商业模式的革新，实现从产品+服务收 费向SaaS订阅收费、运营分润收费的转变。
我们认为，金融科技细分领域众多，各细分领域龙头具备技术、行业Know-How等要素，与头部金融机构的长期合作关系有利于补齐数据、 场景等要素，相关产品有望率先落地。
新一轮金融科技革命，产品&商业模式均有望革新
我们认为，随着大模型技术与业务的深度融合，头部金融科技企业有望实现产品和商业模式的革新，实现从产品+服务收费向SaaS订阅收费、运营分润收费的转变。
我们认为，金融科技细分领域众多，各细分领域龙头具备技术、行业Know-How等要素，与头部金融机构的长期合作关系有利于补齐数据、场景等要素，相关产品有望率先落地。
行业受益标的：
我们认为，在各细分领域深耕多年，在AI领域早有布局，且积极拥抱大模型技术变革的公司具有先发优势，行业受益标的包括：同花顺、指南针、恒生电子、财富趋势、新致软件、宇信科技、金证股份等。
一、同花顺：多款产品落地
公司构建了同花顺 AI 开放平台，可面向客户提供智能金融问答 、智能投顾、会议转写系统、智能医疗辅助系统等多项 AI 产品及服务，可为银行、证券、保险等行业提供智能化解决方案。
公司重点打造的 i 问财目前是财经领域落地较为成功的自然语言 、语音对话交互问答系统。公司进一步加大对 i 问财的研发投入 ，采用全新的语义解析方案，结合 AI 大模型、小样本学习等技 术的应用，有效提升 i 问财服务效率，可将服务场景从财经领域 扩展到通用领域，从中文场景扩展到多语言场景。
公司自主研发的同花顺智能语音平台，在中文金融场景语音识 别准确率达到 98%以上，中英文通用场景识别准确率超过 95%， 多种方言识别准确率超过 90%；同时，平台还具备高度拟人的语音合成能力，以及语音转换、歌声合成、情感识别和声纹识 别等智能语音技术能力。
目前基于自主智能语音技术的产品已应用于多家证券公司、基 金公司及电信运营商；同花顺虚拟数字人对话平台，运用多模 态数字人对话技术，实现与真人用户“面对面”的交互体验，该产品目前已落地多个大型客户。
二、指南针：“AI+券商”
公司陆续上线了“全赢决策系统智能阿尔法版”、“全赢决策系统私享家手机版”产品。其中，“智能阿尔法版”利用了基本面类、资金类、技术类、事件因子等多因子进行组合，利用大数据的评价体系及归因分析方法，实现模型构建，满足用户对于大盘、行业板块、 个股的综合分析的需求；“私享家手机版”作为私享家PC版的延伸性服务，进一步丰富了公司产品在使用平台上的多样性。
三、恒生电子：发布金融大模型LightGPT
光子：光子是串联了“通用工具链+金融插件工具+金融数据+金融业务场景”的智能应用服务。基于金融行业大模型LightGPT能力，光 子可以为金融机构的投顾、客服、运营、合规、投研、交易等业务系统注入AI能力，成为金融从业人员的AI助手。
WarrenQ: 其中WarrenQ-Chat是一款金融垂直领域的Chat产品，ChatMiner则是一款金融文档挖掘器。
LightGPT：金融行业大模型，该产品将于9月底完成新一轮的能力升级，并正式开放试用接口。
四、财富趋势：AI赋能
公司主要采用自然语言处理(NLP)、计算机视觉(CV)等技术，自动采录数据、自动解析文本、抽取关键信 息，并提供标注平台、数据比对平台，着力发展小达智能写手，问小达等产品，由此形成了一套系统的金融数据解决方案，并研发了智能金融问答、公司图谱等一系列特色 AI 功能。
产品示例：AI挖掘机，通过AI智能计算，洞悉市场冷暖，从而聚焦核心风口，帮助客户挖掘补涨机会。
五、新致软件：AI赋能的机器人已落地
新致软件推出“新致人工智能平台”，即整合知识开 放平台和软件机器人平台，重新定义生产力，拓宽AI生成内容的边界。赋能领域包括金融，保险，医疗等多领域客户。
新致AI致力于将行业多源异构数据转化为知识，通过构建行业超大知识图谱，赋能企业机器人底层能力构建。
公司将原有软件机器人平台能力进行升级，将企业级数据和生成式AI模型相结合，通过机器人平台构建流程帮助企业快速构建机器人应 用。目前，新致人工智能平台已经完成多个领域相关场景的机器人应用落地（知识问答、销售对练、营销助手）。
风险提示：
1） AI技术发展不及预期；
2）相关政策落地不及预期；
3）中美博弈突发事件；
4）AI伦理风险；
5）市场系统性风险等。
